2021中国宏观经济形势与投资机会分析

首讲：百年未有之大变局：

国际秩序的转型和重塑

一、新冠肺炎疫情影响：从公共卫生危机到经济政治危机

1. 全球经济在疫情下冲击下陷入深度衰退

2. 保护主义叠加疫情冲击，往细里说，全球贸易失速

3. 发达经济体推行史无前例的超宽松货币政策

4. 疫情加快全球经济金融格局调整

二，二战后的全球经济政治秩序和博弈

1. 美国二战后崛起的来由、成因和影响

2. 二战后世界经济格局演变三阶段

3. IMF／WB／WTO构筑世界经济架构

4. 布雷顿森林架构：美元霸权的开始

三，金融危机后的国际经济格局

1. 西方的动摇和东方的上位

2. 蝴蝶效应：“你中有我，实操中，我中有你”的相互依存

3. “逆全球化”挑战

4. 美国重返亚太再平衡和TPP背后的世界贸易规则重塑

5. 复杂形势中的中国定位转变

四、百年未有之政治变局

1. 本质：国际秩序转型和原因

2. 第二波全球化浪潮以及世界格局重塑

3. 全球政治格局：1VS3 的“斗地主”

4. 中美关系三阶段：从携手到遏制

5. 特朗普冲击和世界经济政治政策拐点

6. 未来判断：十大趋势

第二

讲：中美博弈和走势研判

一，中美表层博弈：贸易之争

1. 贸易顺差导致的中美失衡

2. 贸易战的背后：业界链从互补到冲突

3. 中美生产要素差异和业界对比

二、中美中层博弈：老大之争

1. 工业：工业化4.0和中国全赛道出色选手

2. 科技战的对决：5G和华为有多么要害

3. 金融：人民币国际化、SWIFT和CIPS、数智化货币DCEP

4. 军事：工业效率支撑下的崛起

5. 中美博弈的其他角斗场：香港／台湾／中印／朝鲜半岛

三，中美底层博弈：体制之争

1. 美国的起源和体制构筑

2. 从美苏对抗看效率比较

3.

十九届四中全会开辟

“中国之治”新境界：

国家治理本领构筑和输出

4. 中国国企和民企的定位担当

四、中美关系走向研判

1. 中美脱钩结果预演和反推

2. 终局：修昔底德陷阱？

3. 化解：和而备破

第三

讲：

2021宏观经济形势研判和化解

一、

2020回顾：中国的“熬”和西方的“熬”

1. 疫情对经济的双向影响

2. 六稳和六保的推演和抓手

3. 中国是全球唯一达成正增长的主要经济体

二、特殊

2021以及背后内涵

1. “十四五”开局之年

2. “两个一百年”标的的历史交汇期

3. 中国共产党成立100周年

三、

8大差事以及解读

1. 强化国家方略科技力量

2. 增强业界链供给链自主可控本领

3. 坚持扩大内需这个方略基点

4. 周全推进改革开放

5. 破解好种子和耕地问题

6. 强化反垄断和防止资本无序扩张

7. 破解好大城市住房突出问题

8. 做好碳达峰、碳中和事务

四、

2021经济增速预测和宏观政策

1. 有望持续复苏：7-8%

2. 宏观政策正常化

3. 消费引领增长

4. 投资活力将被进一步激发

五、

2021年三大隐患点

1. 美国两党已达成对华强硬共识，换个角度看，联合盟友制衡中国

2. 疫情形势仍存在反复隐患

3. 流动边际收紧，谨防触发重大金融隐患

六，中国经济疫情下半场怎么走

1. 做好继续打硬仗的准备

2. 坚持改革开放不动摇

3. 以有效投资拉动相关业界演进

四讲：中国复兴和中长期方略抓手

一，周全深化改革的指向：体制优势发挥

1. 体制优势的理论基点

2. 双轮驱动：市场＋市长

3. 国家治理架构构筑和治理本领强化

二，内循环：未来

5年的主导核心词

1. WTO后外循环的得和失

1）最大受益者：高卖低买

2）坏处：出让权利＋失去科技本领

2. 启动内循环的直接原因：过剩产能无法借助外部市场消化

1）借鉴1：德国消化过剩产能：军工＋海外打劫

2）借鉴2：美国消化过剩产能：中产阶级＋国转民

3）内卷化＝低层次循环

3. 内循环不等于闭关锁国

1）内循环标的：穷人国家补，富人国内花。科技要突破，进口要替代。

2）内循环核心：短期靠转移，落地时，长期靠科技

4. 内循环3条主线以及机会

1）消费内循环：消费回补＋境外消费回流＋消费升级

2）科技内循环：半导体＋生物医药＋云计算

3）周期内循环：军工＋建筑材料

5. 内循环主要方略举措：

1）资源稳定：加强粮食，能源生产

2）国防稳定：加强军工，重工建设

3）金融稳定：加强外汇、黄金将控

4）科技补短：要害业界链要害环节大规模国产替代

实例：

华为

“南泥湾项目”和“塔山规划”

5）转移诉求：扩大内需消费

6）转移重心：从沿海到内陆

实例：

喀什的方略定位

三、抓手

1：业界升级——制造业升级和新兴数字技艺

1. 基于全球价值链的业界安全：国内和全球视角

2. 制造立国：中国制造2025

3. 新经济、新技艺、新货品、新模式

四、抓手

2：区域增长极炼就——3+X

1. 从京津冀到雄安新区

2. 从长三角到长三角一体化

3. 从珠三角到粤港澳大湾区

4. 西部大开发：制造业的新“三线建设”

5. 成渝＋长江中游＋黄河流域城市群

五，抓手

3：一带一路”和自贸区——周全开放之“走出去”和“请进来”

1. “一带一路”倡议：国运30年

2. 两种自贸区：18个FTZ和18个FTA

3. 海南自贸港：服务业的新“三线建设”

五讲：业界投资机会把握

一、基建板块：从铁公基到

ABCD

1. 红利来由：数智化基础设施、新型城镇化，乡村振兴

2. 机会识别：

科技领域的基础设施，民生领域的基础设施、制度领域的基础设施

3. 切入方式：建设营运／资源整合／合资携手

二、科技板块：双循环方略的要害支点

1. 红利来由：国家方略科技力量、业界链供给链自主可控

2. 机会识别：新诉求、新技艺、新模式

3. 切入方式：股权投资／金融嵌入／上下游整合

三，消费板块：最大单一消费市场的

“美好生活”

1. 红利来由：内需马车主驱动、房主不炒、诉求侧管控

2. 机会识别：文创旅游、居家养老、新情境业态

3. 切入方式：股权投资／资源变现／国民混合

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珀菲特顾问|宋逸之老师