课程收益
准确把握钟才文系列文章阐释的宏观经济韧性和演进机遇，领会二十届四中全会对
“十五五” 的方略部署
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明晰城投公司
“城市开发商、营运商、业界组织商、资本运作商” 四维定位内涵
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掌握市场化转型
“省线，融钱、挣钱” 核心路径以及实操办法
结合实例精准识别城投政策取向和未来演进趋势
课程大纲
首讲
：宏观经济形势和
“十五五” 政策解码
一、权威视角：中国经济的韧性和机遇（基于钟才文系列文章）
1.
经济形势辩证拆解：
“形有分化、势在向好” 的核心依据
1) 底盘稳固性：超大规模市场和革新驱动的双引擎作用
2) 机遇窗口期：业界升级、新型基建、城市更新等等六大机遇领域
2. 高质量演进的确定性推演：方略、政策、市场、韧性、环境五大确定性
二
、
“十五五” 方略蓝图：基于二十届四中全会公告的解读
1.
全会核心部署和经济趋势关联
1) 现代化业界架构：制造业比重保持和机器智能赋能的城投机遇
2) 科技自立自强：要害核心技艺攻关中的业界组织商定位
3)
强大国内市场：
“投资于人 + 投资于物” 双轨下的城市服务空间
2.“演进和安全” 要则对城投的刚性要求：债务隐患化解和资产效能拉升
次讲
：城投公司的定位升级和政策支撑
一
、
四维定位的时代内涵和实践边界
1.
城市开发商：从
“土地财政倚重” 到 “肥瘦搭配” 模式（以上海城投保障房 + 商业地产为例）
2.
城市营运商：公共服务市场化营运（成都兴城
“成本补偿 + 绩效对赌” 模式拆解）
3. 业界组织商：构筑业界生态（合肥建投培育新能源汽车业界实例）
4.
资本运作商：资产证券化和基金管控（广州城投
1:8 杠杆城市更新基金）
二
、
国家政策轮廓下的城投价值不可替代
1.
政策演进脉络：从
“融资平台” 到 “城市价值引擎” 的定位转变
2. 必要性支撑：防范地方债务隐患、推进新型城镇化的核心载体
3. 不可替代性：政府信用转化为特许经营权的唯一营运主体
三讲
：城投市场化转型的
“三维突破” 路径
一、省线：供给链效能拉升打法（基于
SBS 模型供给链层）
1.
结构熵减行动：剥离收益率＜
3% 纯公益资产，锁住智慧停车等等经营性资产
2.
要素配置精进：搭建城建业界联盟（济南城投
+ 中建 / 华为携手模式）
3.
成本管控抓手：建材集采平台（北京城建降本
15% 实践）
二
，
融钱：多元化资本运作架构
1.
资产证券化：
REITs 发行（天津城投污水处理资产盘活实例）
2.
收益权融资：城市服务
ABS（昆明城投环卫现金流运作）
3.
股权融资：引入社会资本
LP（广州城投 GP 管控模式）
三
、
挣钱：市场化营收增长引擎
1.
蓝海业务开拓：城市资料营运（杭州城投
“城市大脑” 年收益 8 亿）
2. IP 化营运：基建资产引流（厦门城投海沧大桥灯光秀实例）
3.
对赌制度：项目绑定人口导入
/ 税收增长指标
四讲
：经典实例拆解和趋势研判
一
、
转型标杆实例深度剖析
1.
方略协同实例：成都兴城
“共生方略区” 平衡公益和市场
2.
资本运作实例：天津城投
REITs 和昆明城投 ABS 双轮驱动
3.
业界培育实例：合肥建投从
“投资蔚来” 到生态构筑
二
、
政策取向和演进趋势收束
1. 政策锁住：防范债务隐患和市场化转型双重导向
2.
趋势判断：从
“土地银行” 到 “城市革新工场” 的跃迁（对标威立雅 / 凯德集团）
3.
生死窗口期：
“十五五” 转型成功的核心标志（品牌溢价 + 资产收益率＞3%）
培训形式
1. 政策解读：结合原文摘编和图表拆解钟才文看法、全会公报
2.
实例教学：播放城投转型纪录片
+ 分组剖析 SBS 模型运用
3.
实操上手：分组规划
“区域城投转型初步方案” 并点评
4. 答疑交流：政策专家和城投高管联合答疑
考核方式
1.
理论测试：宏观政策和转型路径学识闭卷测试（
40%）
2.
方案规划：结合所在城市特点规划转型思路（
60%）
老师简介
Introduction to lecturers
弄懂更多
珀菲特顾问|张劲松老师
适合谁听
管人者。建议同一家企业 3 人以上同来，课堂上直接改造本企业的实际问题——单人参加也能学到方法，但带不走可用的成果。
交付流程
课前：顾问访谈 2 位管理者，收集现状与问题清单，讲师据此调整案例。课中：讲授与演练各占一半，产出可直接用的工具与方案。课后：7 天内提交改进建议，30 天内一次线上答疑。