课程大纲
模块划分（
1
天版：
6-7
小时含休息交流；半天版：
3-4
小时精简核心内容）
时段
模块主题
核心内容轮廓
上午（
1
天）
/
第一部分（半天）
业界重构：十五五水务演进趋势和时代来由
1.
从
“
增量扩张
”
到
“
存量提质
”
：业界阶段本质转变
2.
四大核心趋势：智慧化，低碳化、市场化、城乡一体化
3.
十五五政策导向预判：质量拉升、碳约束、市场化深化
上午（
1
天）
/
第二部分（半天）
机遇和挑战：三重维度的业界博弈
1.
宏观挑战：政策混沌、财权事权失衡，区域不均衡
2.
中观机遇：县域市场、技艺革新、业界链协同
3.
微观痛点：盈利压力、营运效率、政企边界模糊
下午（
1
天）
/
第三部分（半天）
破局之道：
“
四化
+
双赋能
”
核心化解打法
1.
业务多元化：从
“
供水商
”
到
“
综合水环境服务商
”
2.
区域一体化：城乡供水一张网的实践路径
3.
管控精细化：精益营运和成本管控
4.
技艺双赋能：智慧化
+
低碳化转型
下午（
1
天）
/
第四部分（半天）
资本引擎：十五五投融资革新模式和实践
1.
存量盘活：
REITs
进阶和资产证券化深化
2.
绿色投资：双碳赛道的价值挖掘
3.
县域机遇：轻资产营运和城乡融合投资
4.
隐患防控：政策波动和市场竞争化解
收尾环节
交流答疑
+
未来展望
1.
核心问题交流研讨
2.
十五五业界要害窗口期预判
详细讲座内容
一、业界重构：十五五水务演进趋势和时代来由（
1.5
小时
/1
小时）
1.
业界阶段本质转变：周全进入
“
存量深耕时代
”
•
核心特征
：城镇化率达
66%
高位，供水普及率
99.5%
逼近上限，新增设施投资从峰值回落，业界竞争焦点从
“
建项目
”
转向
“
管资产，提效益
”
•
十五五要害信号
：人口总量小幅下降但用水习惯升级（直饮、工业高端用水诉求增长），存量设施更新改造（管网修复，泵房升级）成为投资主力
2.
四大核心趋势定义十五五演进格局
•
趋势一：智慧化深度渗透
：从
“
单点监测
”
到
“
全流程数字孪生
”
，
AI
算法精进调度、无人机巡检、智能漏损预警成为标配，头部公司营运成本预计再降
15%-20%
•
趋势二：低碳化刚性约束
：双碳标的深化，污水处理厂单位能耗需较
2020
年下降
10%
，执行层面，碳排放强度下降
15%
，在实际应用里，
“
能源消耗者
”
向
“
能源生产者
”
转型（沼气发电，光伏配套）
•
趋势三：市场化边界拓宽
：从
ToG
为主转向
“ToG+ToB+ToC”
多元服务，运行层面，二次供水、直饮水、工业超纯水、水务技艺输出等等市场化业务占比持续拉升
•
趋势四：城乡一体化加速
：县域水务市场成为新蓝海，运行层面，
2024
年规模已达
1200
亿元，运行层面，十五五预计保持
18%
以上增速，
“
县域统管
+
专精化管护
”
成政策主推方向
3.
十五五政策导向预判
•
从
“
规模覆盖
”
到
“
质量效益
”
：锁住水质拉升、漏损将控、再生水利用（标的
2025
年利用率
35%
以上，具体来看，十五五剑指
50%
）
•
碳约束政策细化：构筑水务业界碳核算准则，碳减排成效和补贴，落地时，融资挂钩
•
市场化改革深化：完善
“
准许成本
+
合理收益
”
水价制度，扩大特许经营范围，鼓励社会资本参与存量资产营运
二、机遇和挑战：三重维度的业界博弈（
1.5
小时
/1
小时）
1.
三大核心挑战制约演进
•
宏观层面
：政策导向模糊（多部门一体化政策缺乏资金明晰来源）、财权事权不匹配（地方承担
86%
支出仅获
54%
收入），运行层面，投融资模式转型压力（土地财政难以为继，实操中，资金自平衡项目稀缺）
•
中观层面
：区域演进失衡（东西部水务设施差距显著）、业界链协同不足（上下游整合度低，成本居高不下）、增长推演切换（增量枯竭倒逼营运本领升级）
•
微观层面
：公司盈利和现金流承压（应收账款高企，成本倒挂普遍）、政企边界不清（行政干预影响经营自主性）、技艺和英才短板（复合型智慧低碳英才缺口大）
2.
四大方略机遇暗藏新机
•
存量提质机遇
：全国供水管网漏损率仍有
5-8
个百分点精进空间，老旧设施改造，漏损精细化管控市场空间超千亿
•
县域市场机遇
：中西部县域供水水质不达标、污水处理本领缺口突出，政策补贴
+
成本优势双驱动，成为公司第二增长曲线
•
技艺革新机遇
：膜技艺成本下降
40%
、
AI
预警系统成熟运用，智慧水务和低碳技艺融合催生新服务、新情境
•
资本革新机遇
：
REITs
、绿色债券、业界基金等等多元化抓手落地，盘活
5
万亿级存量资产，实操中，破解融资难题
3.
典型实例透视
•
深圳水务集团：智慧调度系统年节电
1.2
亿度，漏损率将控在
6%
以下，树立存量营运标杆
•
北控水务：县域
“
城乡资产打包营运
”
模式，营运成本降低
20%
，从实践看，达成区域规模化演进
•
重庆水务：污泥
“
干化
+
焚烧
+
发电
”
模式，往细里说，年发电量
2.3
亿度，炼就低碳效益典范
三、破局之道：
“
四化
+
双赋能
”
核心化解打法（
2
小时
/1.2
小时）
1.
业务多元化：构筑抗隐患的价值创造架构
•
核心方向
：从单一供水向
“
二次供水
+
直饮水
+
工业超纯水
+
绿色增值服务
”
拓展
•
细分赛道落地
：
￮
直饮水：把握
“
十五五
”
政策窗口，从实践看，参考中国水务
13%
收入占比实例，就一线经验说，换个角度看，从实践看，布局城市管网直饮工程
￮
工业水务：采用
“
先供后治
”
模式，从实践看，切入光伏、石化等等业界超纯水供应和污水处理
￮
增值服务：推出家庭水质检测，水务科普研学、光伏配套等等革新业务
•
要害要则
：因地制宜适配资源禀赋，从实践看，优先选项竞争小，在实际应用里，契合自身优势的赛道
2.
区域一体化：打通城乡供水
“
最后一公里
”
•
政策依托
：落实中央
1
号文件
“
城乡供水一体化，就一线经验说，县域统管
”
要求
•
实践路径
：
￮
成熟区域：直接股权合并（参考重庆实例），达成资产、管控、准则统一
￮
过渡区域：采用
“
托管营运
+
渐次整合
”
模式，降低整合成本
￮
技艺支撑：接入统一智慧水务平台，达成市域水源调度、水质准则一体化
•
价值体现
：借助规模效应降低营运成本，运行层面，拉升区域供水稳定性和水质保障本领
3.
管控精细化：从
“
粗放营运
”
到
“
精益管控
”
•
核心抓手
：
￮
存量提价修约：抓住水价调整窗口期，借助价格听证理顺价费制度，落地时，在实际应用里，缓解成本倒挂
￮
管网精益运维：推广
DMA
分区计量（参考上海奉贤实例），构筑
“
预警
-
检漏
-
修复
”
闭环
￮
服务流程精进：对接统一客服架构，达成报修、缴费、报装全线上办理，拉升用户满意度
•
保障制度
：构筑
“KPI+
平衡计分卡
”
考核架构，将漏损率、水质达标率和薪酬挂钩
4.
技艺双赋能：智慧化
+
低碳化驱动效率革命
•
智慧化升级
：构筑
“
感知
-
拆解
-
决策
-
执行
”
闭环，达成管网漏损提前
24
小时预判、水泵参数
AI
精进
•
低碳化转型
：
￮
能源回收：污水处理厂沼气热电联产，具体来看，达成
30%-50%
用电自给
￮
节能改造：推广高效曝气装置、厂区光伏覆盖，在实际应用里，降低单位能耗
￮
资源循环：污泥资源化利用、再生水回用，拉升水资源循环效率
•
适配实例
：深圳龙岗鸿蒙智慧泵房、苏州老城区紫外光固化修复技艺运用
5.
英才支撑：炼就复合型营运队伍
•
练就架构
：校企携手共建实训基地
+
内部数字本领培训
+
高端英才引进
•
本领要求
：兼具
“
技艺操作
+
资料拆解
+
低碳管控
”
复合本领，换个角度看，十五五末头部公司复合型英才占比标的超
60%
四，在实际应用里，资本引擎：十五五投融资革新模式和实践（
1.5
小时
/0.8
小时）
1.
存量盘活：
REITs
进阶和资产证券化深化
•
核心价值
：破解水务业界
“
重资产，低流动性
”
痛点，执行层面，形成
“
盘活存量
-
支持新增
”
良性循环
•
十五五革新方向
：
￮
资产组合精进：从单一水厂
REITs
转向
“
供水厂
+
污水处理厂
+
再生水管网
”
综合资产包，就一线经验说，拉升收益稳定性
￮
绿色
REITs
开发：结合碳减排效益，往细里说，运行层面，勾住
ESG
投资资金
￮
估值办法突破：采用收益法充分释放特许经营权价值（参考银华绍兴原水
REIT
实例，分派率
7.08%
）
•
要害操作
：原始权益人持有
51%
以上份额，执行层面，保障营运将控权，就一线经验说，实操中，平衡收益和隐患
2.
绿色投资：锁住双碳转型赛道
•
三大重点领域
：
￮
污水处理厂节能改造（投资回报率
15%-20%
）
￮
再生水利用（十五五缺口达
200
亿立方米
/
年）
￮
海绵城市配套水务设施（全国已建成超
1.2
万个项目）
•
革新亮点
：碳收益变现，具体来看，将沼气利用，节能降耗产生的碳汇收益纳入财务报表，拉升项目投资勾住力
3.
县域市场：轻资产投资模式
•
核心模式
：
“
委托营运（
O&M
）
+
绩效付费
”
，无需承担建设成本，从实践看，输出管控技艺获取收益（毛利率超
25%
）
•
成本精进
：整合
“
中心城市
-
县城
-
乡镇
”
三级网络，执行层面，就一线经验说，借助统一采购，实操中，集中调度降低单位处理成本
•
政策红利
：中央财政补贴
30%-50%
，换个角度看，叠加土地出让收益返还，税费减免等等支持
4.
多元化融资抓手组合
•
主流抓手
：绿色债券（
2024
年发行量
320
亿元）、专项债、超长期格外国债
•
革新组合
：
“PPP+REITs”
闭环运作，执行层面，破解
PPP
项目退出难题，执行层面，降低融资成本
•
隐患防控
：签订长期服务协议，往细里说，约定收益波动补偿制度，优先选项政策性主导项目
五，交流答疑
+
未来展望（
0.5
小时）
1.
重点研讨方向
•
县域水务市场化营运的实操难点和解题打法
•
智慧水务改造成本回收周期和效益平衡
• REITs
发行进程中的资产筛选和估值招数
•
双碳政策下中小公司的转型路径
2.
十五五业界要害窗口期预判
• 2026-2027
年：水价调整集中期，就一线经验说，价费制度周全理顺
• 2027-2028
年：县域水务市场整合高峰期，换个角度看，区域龙头形成
• 2028-2030
年：智慧低碳技艺周全普及，业界营运效率翻倍
•
核心结论：水务业界正迎来
“
政策引领
+
技艺赋能
+
资本支撑
”
的黄金转型期，十五五将是公司格局重塑、价值跃升的要害五年，唯有坚守
“
质量优先、革新驱动、可持续演进
”
理念，方能在存量时代达成突围。
老师简介
Introduction to lecturers
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珀菲特顾问|张劲松老师
适合谁听
管人者。建议同一家企业 3 人以上同来，课堂上直接改造本企业的实际问题——单人参加也能学到方法，但带不走可用的成果。
交付流程
课前：顾问访谈 2 位管理者，收集现状与问题清单，讲师据此调整案例。课中：讲授与演练各占一半，产出可直接用的工具与方案。课后：7 天内提交改进建议，30 天内一次线上答疑。