宏观经济金融形势与监管政策解读（金融）

开篇：又到9月，该怎样研判？

一、

从2024年经济政策演变看政策的延续性

（1） 中国经济需要破解的主要问题

（2） 9月24日,中央政治局对我国当前经济形势做出最新研判

▪ 前三季度资料不及预期

▪ 经济下行原因拆解

▪ 中国经济演进亟待破解的要害问题

▪ 当前的经济问题是信心不足还是真的缺钱？

▪

实例：通胀还是通缩

▪

实例：刺激消费还是投资

▪ 当前经济困局的核心在于内部有效诉求不足

（1） 政策调整：一揽子刺激政策出台

▪ 大力提振消费、拉升投资效益、全方位扩内需摆首位

▪ “两重”“两新”领域

一，

2025年宏观形势的主要变化

（1） 全球经济增长分化加剧

▪ 全球经济格局加速重塑和全球经济治理面临重构

▪ 供给链重构隐患：关税和贸易保护主义抬头。

▪ 世界经济版图深刻变化：，运行层面，全球化格局已趋式微，碎片化、多极化、双边化成为新的特征，就一线经验说，区域经济格局有望成为主流

▪ 新一轮科技革命和业界变革激烈竞争

▪ 气候和保险缺口：自然灾害频发导致保险业承压。

▪ 网络安全升级：生成式AI带来新型网络威胁。

（1） 中国经济形势

▪ 周全转向高质量演进

▪ 中国式全球化加速布局

▪ 新旧动能加速转化

▪ 上半年经济指标好于预期，执行层面，但消费、投资、出口都出现边际降温

▪ 关税对中国的影响不像想象的那么严重

▪ 中央城市事务会议意义深远，落地时，蕴含诸多可挖掘的潜力

（1） 中国金融形势

▪ 中央金融事务会议首提金融强国，落地时，重点服务五篇大文章

▪ 当前最大的挑战是利率，在实际应用里，利率下行是大概率经过

▪ 低利率时代已经开启，银行等等金融中介机构必须转型

▪ 金融科技是中国银业界演进的主基调

▪ 强监管下，稳健经营才能可持续演进

▪ 防范化解金融隐患是必须牢牢守住的安全底线

一，

中国金融监管政策解读

（1） 2025年上半年总体情况

（2） 重点政策文件解读

▪ 《商业银行市场隐患管控办法》：银业界监管系统性升级，市场隐患防控持续强化

▪ 《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管控办法》：反洗钱监管持续完善，就一线经验说，在实际应用里，填补非金融领域监管空白

▪ 《2025年稳外资行动方案》：放宽外资准入门槛，换个角度看，推进金融领域制度型开放

▪ 《关于助推金融资产管控公司高质量演进 拉升监管质效的指导意见》：金融资产管控公司再迎新规，化险纾困再升级

▪ 《中国人民银业界务领域资料安全管控办法》：人业界务领域资料安全法规落地，往细里说，具体来看，划定监管底线

▪ 《中国证监会行政处罚裁量基本规则》：资本市场行政处罚裁量规则出台，实操中，落地时，推进公平执法

一，

下半年展望

（1） 宏观政策展望

▪ 用好用足更为积极的财政政策

▪ 持续激发消费潜力：继续施行提振消费专项行动，换个角度看，就一线经验说，扩大覆盖领域和人群

▪ 全力支持稳就业稳外贸

▪ 投资于人：进一步保障和改进民生

▪ 加快培育壮大演进新动能，政策、资金周全发力

▪ 巩固房地产市场止跌回稳态势，往细里说，在实际应用里，换个角度看，促成城市更新等等新业界演进机会

▪ 破除“内卷式”竞争

▪ 坚定不移扩大高水平对外开放

（1） 金融监管展望

▪ 强化制度执行的穿透落地

▪ 进一步促成结构性货币政策抓手提质增效

▪ 着力拉升科技赋能水平和隐患识别本领

▪ 持续深化资本市场法治化建设

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