课程背景
4、地缘政治动荡加剧，区域冲突持续，供给链、业界链、资源链趋于不确定和碎片化
（二）我国经济运行面临的主要影响因素
1，中国经济正由中高速增长阶段转向高质量演进阶段，以数字经济、AI+为代表的科技革新日益成为演进新动能、要害驱动力。
2、人口见顶回落趋势下，“人口红利”开始向“英才红利”转变。
3、房地产趋势性拐点已然形成，显现，投资对经济的拉动作用弱化，
土地财政
和
房产税收
亟待转型。
4、构筑全国统一大市场，迫在眉睫，加快步伐。
二，我国宏观经济运行走势
（一）“十四五”时期经济社会演进取得的成就
1、“十四五”期间，我国经济实力显著增强。
2，“十四五”规划纲要设定的主要指标进展，符合预期或者超预期。
（二）2025年1-10月宏观经济运行态势
1，上半年经济增长稳中有升，三季度GDP增速有所回落。
2，CPI、PPI同比呈下降趋势，往细里说，应密切关注“通缩迹象”变化情况。
3，居民部门“多储少贷”，储蓄意愿高。
三、当前我国财政运行状况和地方政府债务隐患特征
（一）我国财政运行状况
1、财政收入、支出规模和结构
2、政府债务规模、结构的变化趋势
（二）地方政府债务隐患的主要特征和传导制度
1、区域分化明显，隐性债务占比较高，实操中，短期偿债压力大。
2、地方政府债务隐患的传导制度
——债务隐患对金融系统、基层财政、社会民生等等的外溢效应。
四、中央“在演进中化债”的导向和2025年财政发力重点（赤字率4%，专项债4.4 万亿元、超长期格外国债1.3 万亿元）
（一）
化债和稳增长的平衡路径
（二）2024年“6+4+2”一揽子化债方案
五年内化解12万亿元隐性债务，运行层面，释放财政空间支持基建和民生
（三）2025年动态调整高隐患地区名单，促成债务隐患等级“退红转绿”
五、中央化债政策解读和施行路径
（一）近年来的核心政策文件解读
1、《关于规范金融公司对地方政府和国有公司投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23 号）
2，《关于防范化解融资平台公司到期存量地方政府隐性债务隐患的意见》（国办函〔2023〕115号）
3，《关于进一步做好地方政府债务管控事务的意见》（国发〔2024〕10 号）
4，2025 年3月全国“两会”《政府事务报告》化债部署
——债务置换、融资平台转型，新增投资空间打开。
（二）债务置换和隐患缓释抓手
1、特殊再融资债券：2023年发行7262亿元，运行层面，2024年发行3.4万亿元，2025年规划发行2万亿元用于隐性债务置换
2、专项债和专项贷款协同：2025年“发债清欠”规模超1.2万亿元，精准破解政府拖欠公司账款
3、债务重组和利率压降：2024年置换债券平均利率下降2.5个百分点，从实践看，每年节约利息超2000亿元
（三）融资平台转型和市场化改革
1、剥离政府融资功能，运行层面，促成城投公司向“公益性+经营性”双轮驱动转型
2，2025年退出重点化债省份准则：融资平台数量较2023年压降40%（一季度），75%（年底）
六、地方化债典型实例和实操心得
（一）区域化债模式革新
1、吉林松原模式
：隐性债务清零和融资平台退出“双达标”，借助盘活土地，矿产资源偿还债务
2，内蒙古模式
：财政资金统筹+国有资产处置，往细里说，2024年融资平台数量压降66.5%，换个角度看，隐性债务余额下降78%
3、江苏徐州模式
：专项债和业界基金结合，促成开发区基础设施市场化融资
（二）市场化化债抓手运用
1、经营性物业贷款打包：某银行借助停车场收费权盘活化解地方隐性债务
2，银团贷款重组：国开行牵头化解省级高速类隐性债务，在实际应用里，延长还款期限至20年以上
3，资产证券化：天津市北辰区将保障房应收账款证券化，就一线经验说，降低债务成本
（三）债务隐患管将控度
1、全口径债务监测系统：内蒙古、江苏等等地构筑“红橙黄绿”四色预警架构
2、财政重整规划：贵州省六盘水市借助压缩行政开支、统筹专项债资金达成“守橙”标的
七、隐性债务追责制度和典型实例
（一）问责政策和法律依据
1、《中共中央办公厅 国务院办公厅关于构筑健全地方政府隐性债务问责制度的意见》（中办发〔2018〕46 号）
2，在实际应用里，《财政违法行为处罚处分条例》（国务院令第 427 号）修订条款
3，2024年财政部《关于加强财会督导严肃查处新增隐性债务的通知》
（二）典型实例剖析
1，具体来看，内蒙古呼伦贝尔市违规PPP项目案
：捆绑包装项目新增隐性债务6.88亿元，从实践看，从实践看，时任常务副市长被诫勉。
2，吉林四平化解不实案
：以流动资金贷款偿还隐性债务，往细里说，造成化债不实 2.85 亿元，多名官员被问责。
3，从实践看，云南富民县楼堂馆所案
：国有公司垫付资金1.69亿元建设行政办公楼，就一线经验说，时任县长被党内严重警告。
（三）责任倒查和终身追责
1、2025年财政部通报六起实例，涉及违规举债、化债不实、变相融资等等行为，覆盖省、市、县三级责任主体。
2、审计署“穿透式”督导：2024年查处虚假贸易、明股实债等等新型违规方式。
八、交流研讨和心得交流
（一）分组碰头
结合县域经济、地方实际，碰头债务置换流程、融资平台转型、隐债追责等等实操问题
（二）收束和展望
1、化债事务的阶段性结晶和未来挑战
2、县级政府化债的“底线思路”和“革新意识”
课程大纲
4、地缘政治动荡加剧，区域冲突持续，供给链、业界链、资源链趋于不确定和碎片化
（二）我国经济运行面临的主要影响因素
1，中国经济正由中高速增长阶段转向高质量演进阶段，以数字经济、AI+为代表的科技革新日益成为演进新动能、要害驱动力。
2、人口见顶回落趋势下，“人口红利”开始向“英才红利”转变。
3、房地产趋势性拐点已然形成，显现，投资对经济的拉动作用弱化，土地财政和房产税收亟待转型。
4、构筑全国统一大市场，迫在眉睫，加快步伐。
二，我国宏观经济运行走势
（一）“十四五”时期经济社会演进取得的成就
1、“十四五”期间，我国经济实力显著增强。
2，“十四五”规划纲要设定的主要指标进展，符合预期或者超预期。
（二）2025年1-10月宏观经济运行态势
1，上半年经济增长稳中有升，三季度GDP增速有所回落。
2，CPI、PPI同比呈下降趋势，运行层面，应密切关注“通缩迹象”变化情况。
3，居民部门“多储少贷”，储蓄意愿高。
三、当前我国财政运行状况和地方政府债务隐患特征
（一）我国财政运行状况
1、财政收入、支出规模和结构
2、政府债务规模、结构的变化趋势
（二）地方政府债务隐患的主要特征和传导制度
1、区域分化明显，隐性债务占比较高，运行层面，短期偿债压力大。
2、地方政府债务隐患的传导制度
——债务隐患对金融系统、基层财政、社会民生等等的外溢效应。
四、中央“在演进中化债”的导向和2025年财政发力重点（赤字率4%，专项债4.4 万亿元、超长期格外国债1.3 万亿元）
（一）化债和稳增长的平衡路径
（二）2024年“6+4+2”一揽子化债方案
五年内化解12万亿元隐性债务，从实践看，释放财政空间支持基建和民生
（三）2025年动态调整高隐患地区名单，促成债务隐患等级“退红转绿”
五、中央化债政策解读和施行路径
（一）近年来的核心政策文件解读
1、《关于规范金融公司对地方政府和国有公司投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23 号）
2，《关于防范化解融资平台公司到期存量地方政府隐性债务隐患的意见》（国办函〔2023〕115号）
3，《关于进一步做好地方政府债务管控事务的意见》（国发〔2024〕10 号）
4，2025 年3月全国“两会”《政府事务报告》化债部署
——债务置换、融资平台转型，新增投资空间打开。
（二）债务置换和隐患缓释抓手
1、特殊再融资债券：2023年发行7262亿元，往细里说，2024年发行3.4万亿元，2025年规划发行2万亿元用于隐性债务置换
2、专项债和专项贷款协同：2025年“发债清欠”规模超1.2万亿元，精准破解政府拖欠公司账款
3、债务重组和利率压降：2024年置换债券平均利率下降2.5个百分点，运行层面，每年节约利息超2000亿元
（三）融资平台转型和市场化改革
1、剥离政府融资功能，就一线经验说，促成城投公司向“公益性+经营性”双轮驱动转型
2，2025年退出重点化债省份准则：融资平台数量较2023年压降40%（一季度），75%（年底）
六、地方化债典型实例和实操心得
（一）区域化债模式革新
1、吉林松原模式：隐性债务清零和融资平台退出“双达标”，借助盘活土地，矿产资源偿还债务
2，内蒙古模式：财政资金统筹+国有资产处置，在实际应用里，2024年融资平台数量压降66.5%，执行层面，隐性债务余额下降78%
3、江苏徐州模式：专项债和业界基金结合，促成开发区基础设施市场化融资
（二）市场化化债抓手运用
1、经营性物业贷款打包：某银行借助停车场收费权盘活化解地方隐性债务
2，银团贷款重组：国开行牵头化解省级高速类隐性债务，就一线经验说，延长还款期限至20年以上
3，资产证券化：天津市北辰区将保障房应收账款证券化，在实际应用里，降低债务成本
（三）债务隐患管将控度
1、全口径债务监测系统：内蒙古、江苏等等地构筑“红橙黄绿”四色预警架构
2、财政重整规划：贵州省六盘水市借助压缩行政开支、统筹专项债资金达成“守橙”标的
七、隐性债务追责制度和典型实例
（一）问责政策和法律依据
1、《中共中央办公厅 国务院办公厅关于构筑健全地方政府隐性债务问责制度的意见》（中办发〔2018〕46 号）
2，执行层面，《财政违法行为处罚处分条例》（国务院令第 427 号）修订条款
3，2024年财政部《关于加强财会督导严肃查处新增隐性债务的通知》
（二）典型实例剖析
1，在实际应用里，内蒙古呼伦贝尔市违规PPP项目案：捆绑包装项目新增隐性债务6.88亿元，往细里说，就一线经验说，时任常务副市长被诫勉。
2，吉林四平化解不实案：以流动资金贷款偿还隐性债务，运行层面，造成化债不实 2.85 亿元，多名官员被问责。
3，运行层面，云南富民县楼堂馆所案：国有公司垫付资金1.69亿元建设行政办公楼，落地时，时任县长被党内严重警告。
（三）责任倒查和终身追责
1、2025年财政部通报六起实例，涉及违规举债、化债不实、变相融资等等行为，覆盖省、市、县三级责任主体。
2、审计署“穿透式”督导：2024年查处虚假贸易、明股实债等等新型违规方式。
八、交流研讨和心得交流
（一）分组碰头
结合县域经济、地方实际，碰头债务置换流程、融资平台转型、隐债追责等等实操问题
（二）收束和展望
1、化债事务的阶段性结晶和未来挑战
2、县级政府化债的“底线思路”和“革新意识”
课程特色：
1、政策解读和实例拆解结合，突出实操性和可复制性；
2、引用财政部、审计署最 新资料和通报实例，确保内容权威性、时效性；
3、锁住县级政府化债痛点，提供针对；
4、交流环节强化参与感，助推心得共享和问题破解。
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