课程背景
十三五以来，随着国有公司改革的持续深化，格外是
2020年开始的国有公司三年改革行动对国有公司未来演进提出了更多的要求。三年国企改革行动提出：“国有公司改革要先加强监管、防止国有资产离职…要按照以管资本为主加强国有资产监管的要求，依法依规构筑和完善出资人监管权力和责任清单，往细里说，重点管好国有资本布局、规范资本运作、拉升资本回报、维护资本安全。”
公司的演进离不开布局，这也是
商业模式
中十分要害的一个环节。具备前瞻性的
业界布局
，是公司有条不紊、永续演进的砝码。面对心思缜密、独具慧眼的布局，在实际应用里，任何竞争对手都会败下阵来。实业经营对接
资本市场
，是
公司演进
的必经之路，为公司演进插上了腾飞的翅膀。进入资本市场，往细里说，告别
孤军奋战
，是商业模式的终极未来。国有公司在商业竞争和资本市场具备先发优势和巨大潜力，怎样开展资本市场布局和营运，值得纵深思索和研究。
本课《中国新形势下国有公司资本运作实操拆解》主要拆解国有公司常见问题和破解思路，在讲授资本市场运行推演基础上为参训者详细拆解当前国有公司资本运作的革新模式；再从国有资本营运视角出发，详细解读公司怎样利用好投资、融资、管控达成资
课程收益
■ 从经济趋势解读和多层次资本市场拆解，让参训者熟稔资本运作和传统业界转型的结合方式
■ 熟稔当前国有公司资本运作的革新和政策监管要求
■ 掌握资本市场的发行要求和革新抓手
■ 掌握利用业界基金等等抓手达成国有资本运作的模式
课程大纲
首讲：宏观经济解读和投融资市场环境拆解
一、中国宏观经济解读和拆解
1. 新时代中国特色社会主义现代化经济架构的新规律
2. 新旧增长动能的转变带来的投融资架构变革
二、中国投融资市场格局变化
1. 去杠杆来由下从间接融资到直接融资的转变
2. 以资本市场为核心的金融抓手助力革新驱动
3. 投融资抓手在支持公司演进和业界转型升级中的运用
实例拆解：
新时代中国特色社会主义现代化经济架构的投资机会解读
次讲：多层次资本市场和公司资本运作
一、多层次资本市场的内涵和外延
1. 广义概念下的多层次资本市场
2. 债权证券化，资产证券化、股权证券化的资本市场演进
3. 公司运用资本市场转型升级的路径和推演
二、中国资本市场的认知
1. 多层次股票市场的布局结构
2. 中国证券市场的演进历程
3. 资本市场的制度变迁方向和趋势
4. 公司登陆资本市场的意义
5. 广义和狭义视角下的公司股权证券化
三、公司上市的资本市场路径规划
1.
首发上市（
IPO）的流程和条件概览
2. 主板、中小板、创业板的对比拆解
3. 科创板（注册制）的条件、程序和要求
——公司选项直接证券化的化解和路径规划
碰头：
当前资本市场的热点问题概览和点评
1. 科创板和注册制究竟是否降低了上市门槛吗？
2.
传统
IPO的门槛是拉升还是下降了？
3. 为何说并购重组成为当前间接证券化的最要害路径？
三讲：国有公司资本运作
一、国有资本的类别以及职能
1. 国有资本投资公司
职能：
国有资本的投资主体以及收益主体
2. 国有资本营运公司
职能：
国有资本的营运和管控代表
3. 业界集团
职能：
国有资本投资以及营运的综合平台
二、国有资本运作的四个维度
1. 业务维度
2. 资产维度
3. 资本维度
4. 资金维度
三，国有资本运作的新趋势
1. 分类改革
2
.
国有资本放权经营
1）放权组建以及推演拆解
2）放权放权
3. 未来演进拆解
实例拆解：
成都市业界投资集团解读
四讲：国有公司的资本运作和革新演进
一、基于
资本市场
的国有公司
资本运作模式
国有公司充分利用
广义资本市场
抓手：永
续债、
ABS、
并购重组
等等
碰头：
怎样利用资本市场达成
国有资本保值
增值
——国企运用资本市场支持助力
非公有制经济
演进的协同效应
二、业界基金助力革新驱动和动能转换
解读：
业界基金的基础学识
——业界基金促成科技革新和业界进步的模式
实例拆解：
渤海业界基金
五讲：国企混改，公司治理和股权激励
一、公司治理的解读以及其运用
1. 站在“三会一层”的实操视角领会“公司治理”
——董事会，股东会，党委会的治理制度
2.
在股权层面达成
“权和利分离”的治理结构和抓手
——委托代理人制度和股东利益的平衡制度
3. 董事会在公司治理中的要害性定位和定位
——委托代理人的权责关系
4. 员工持股和股权激励的常见抓手和办法
——ESOP 期权抓手和打法拆解
二、国有资本的混合所有制改造
1. 国企混改的历史沿革和经济意义
2. 广义层面领会“混合所有制”
3. 当前国企混改的主要模式
1）整体上市
2）增资引进新股东
3）引进方略投资者
4. 国企混改的现行制度障碍和革新模式
1）制度障碍：代理问题的协调，专精化分工程度高低影响，
2）革新模式：和银行携手，和当地公司合并，和优质同行公司携手，引入方略投资者
实例拆解
：
建信金容科技有限公司增资扩股引入外部股东
三、股权顶层规划和股权激励
1. 股权结构规划的四项要则
1）保障将控权要则
2）勾住英才要则
3）动态调整要则
4）争议破解要则
2. 股权规划的模式
1）限制性股权等等传统股权抓手
2）奖励规划等等革新型激励制度
3
.
公司股权激励的流程
1）调研诊断：人员访谈等等
2）方案规划：定目的和模式等等
3）方案施行：审议借助，动员大会等等
4）管控精进：设立业绩激励部门，考核等等
四、合伙制度和股权多样性
1. 项目裂变和内部
激励制度
2. 英才复制和主力练就合伙制
实例拆解：
合伙制度在国企混改激励模式中的运用
第六讲：国有公司的资本营运
一、国有公司资本营运的作用
1. 破解存量资产的经营盘活问题
2. 外延式资本运作促成主营业务的演进
二、
国有公司资本营运面临的问题和困难（从三方面看）
1. 顶层规划
2. 核心营运本领的建设
3. 存量资产盘活的破解力度和有效办法
三
、
国有公司资本营运的政策监管要求
1. 加强被投公司的价值管控
2. 加强内部隐患合规督导管控
3. 加强外派董事监事履职效能和绩效考核制度
四
、
国有公司资本营运的破解思路以及参考建议
1
.
破解思路
1）决策机构明晰标的和定位
2）管控层明晰具体管控措施
3）执行层明晰具体功能定位
4）拟定资本营运的制度流程以及权限
2
.
参考建议
1）融资方面：精进资本机构
2）投资方面：直接投资+私募基金
3）资本营运方面：分类管控，划分投后管控分类，差异化动态管控
4）资本营运退出方面：定期盘查股权投资，动态评价，有进有退
实例拆解：
重庆渝富集团
“两转三化”转型
老师简介
Introduction to lecturers
弄懂更多
博闻智咨询|蒲雁老师
适合谁听
国有公司高管、上市公司总经理、董秘和财务总监、城投公司高管。建议同一家企业 3 人以上同来，课堂上直接改造本企业的实际问题——单人参加也能学到方法，但带不走可用的成果。
交付流程
课前：顾问访谈 2 位管理者，收集现状与问题清单，讲师据此调整案例。课中：讲授与演练各占一半，产出可直接用的工具与方案。课后：7 天内提交改进建议，30 天内一次线上答疑。