法无禁，即可行——投资银行业务

第一篇：投业界务演进的基石

——投资银行的演进历程

首讲：国际投资银行的演进历程

1.

投资银行的起源——美国国债的发行，就一线经验说，产生“投资银行家”的雏形

2.

自由混业下投资银行——助推美国投资银行的蓬勃演进

3.

《

1933

年银行法》——投资银行和商业银行的分离

4. 1999

美国《金融服务现代化法》——金融脱媒和自由化浪潮促成银行再次混业经营

5. 2010

《多德

-

弗兰克华尔街改革和消费者保护法》——次贷狂热和金融危机影响投资银行

6.

从国际视角看投资银行界定和四种类型

第一类：独立的专精性投资银行

第二类：商业银行具备的投资银行

(

商人银行

)

第三类：全能性银行直接经营投资银业界务

第四类：一些大型跨国公司兴办的财务公司

次讲：我国投资银行的演进

一、我国投资银行的演进阶段

探索萌芽阶段（

1987

—

1992

年）——调整演进阶段（

1993

—

1998

年）——规范演进阶段（

1999

—

2017

年）——深化演进阶段（

2018

—至今）

二、我国投资银行的演进现况

银行系投行

——券商系投行——资管系投行——租赁系投行——精品系投行

三、国内商业银行投业界务模式

1.

设立专门的投资银行部门

2.

业务携手模式

3.

金融控股模式

4.

设立子公司模式

四、国内商业银行和投行的相互关系

第一阶段：商行带动投行

第二阶段：商投交流

第三阶段：投行引领商行

五、投资银行和商业银行的业务比较

1.

市场定位不同

2.

服务功能不同

3.

本源业务不同

4.

业务概貌不同

5.

主要利润来源不同

6.

经营理念不同

7

. 隐患特征不同

六、银行系投行特点

“差异化的买方综合金融服务提供商”——轻资本，轻资产、轻资金、重智本

七、国内投行货品架构

1.

投行顾问类业务货品架构

2.

投行融资类业务货品架构

第二篇：投业界务演进的土壤

——投资银业界务的主要市场

首讲：货币市场

1. 分类：以不同的信贷或者交易方式

——同业拆借市场、票据市场、短期证券市场等等

2. 参与主体：以参与货币市场交易的目的

——资金诉求者、资金供应者、交易中介、中央银行，政府和政府机构、个人

3. 功能：三大主要功能

1

）短期资金融通功能：基本功能

2

）管控功能：加强自身管控，拉升经营水平和盈利本领

3）政策传导功能：借助存款准备金、公开市场业务等等运用影响市场利率和刁姐货币供应量

次讲：债券市场

1.

三个维度开展市场划分

1

）以债券的运行进程和市场的基本功能：发行市场，流通市场

2

）以市场组织形式：场内交易市场，场外交易市场

3）以债发行地点不同：国内债券市场，国际债券市场

2. 三大主要功能

1

）融资功能：资金从资金剩余者流向资金诉求者，为资金不足者筹集资金

2

）资金流动导向功能：借助安全市场，向优势公司集中，精进配置

3

）宏观调控功能：存款准备金、公开市场业务、再贴现等等政策抓手继续宏观经济调控

三讲：股票市场

1. 分类：发行市场（初级市场），交易市场（流通市场）

2. 四大主要功能

1

）筹集资金（首要功能）

2

）转换制度（可助推公司转换经营制度，构筑现代公司制度）

3

）精进资源配置（在一级市场筹资、二级市场股票）

4

）分散隐患

拆解：我国多层次股票市场架构

四讲：其他债权市场

1.

北京金融资产交易所债权融资规划市场

2.

银业界信贷资产登记流转中心信贷资产流转市场

3.

登记中心和北交所货品定位

第三篇：投业界务演进的种子

——投资银业界务货品

货品一：债券承销业务

一、债务融资抓手主要事项

1.

债务融资抓手发行制度

——注册制

2.

债务融资抓手发行主体

——具备法人资格的非金融公司

3.

债务融资抓手发行对象

——以银行间债券市场的机构投资者为主

4.

债务融资抓手参与者

——多种中介机构

5.

债务融资抓手定价方式

——市场化定价

实例：荷兰式投标法投中标实例

6.

债务融资抓手发行方式

——市场化方式

7.

债务融资抓手承销方式

——主承、联席主承、副主承，参团承销；全额包销、余额包销、代销

二，债务融资品种

——超短期融资债，短期融资债、中期票据、中小公司集合票据、定向债务融资抓手、永续票据、资产支持票据、项目收益票据，绿色债券、社会效应债券、碳中和债、可持续演进挂钩债、乡村振兴债

抓手：

1

3种货品对应买点表

三、债券承销业务功能

1.

对公司：拓宽融资渠道；降低融资成本；拉升公司样貌，募集资金用途不受严格将控

2.

对银行（价值综合贡献）：扩新户，增存款、引贷款、固中收

四、主承销业务链路

营销

——受理——投标——立项——尽职调查以及发行人带练——注册以及《推荐函》——签署承销协议——组织承销团——申请注册——发行前内部备案——发行——发行情况情况公告——存续期管控——兑付

五、债务融资抓手营销发行实例（实例拆解）

1.

XX

能源集团超短期融资债

2.

XX

高速集团短期融资债

3.

XX

核电双标债

4.

XX

铁投集团中期票据

货品二：银团融资业务

一、银团贷款的意义

1

. 有于银业界分散信贷隐患，改进信贷结构

2

. 有得于拉升银业界资产流动性

3

. 有利于促成我国利率市场化改革

4

. 有利于金融市场安全运行和健康演进

二，银团贷款的四大成员

1

. 牵头行

2

. 代理行

3

. 参加行

4

. 其他成员

三、收费管控

——收费要则、收费项目、收费准则

四，银团贷款流程（三个阶段）

获取委托阶段

——筹组银团阶段——协议执行阶段

货品三：并购贷款业务

一、货品定义

1

. 并购

2

. 并购贷款

3

. 并购贷款支持的并购标的

二、货品要求

导入：并购贷款业务应符合的基本条件

拆解：并购资金来源要求

要求

1

：业务贷款期限和还款方式要求

要求

2

：业务还款来源要求

要求

3

：业务定价要求

要求

4

：业务担保要求

三，业务办理流程

业务申请和受理

——调查和评核——业务审查、审议和审批——用信管控——贷后管控

实例拆解：

A

公司并购贷款项目

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