稳中求进 跨越周期——两会与十四五后趋势解读

一. 2021年中国发生了什么变化？

1. 国内生产总值达突破114万亿，实操中，增长 8.1%

2. 六稳六保差事成效良好

3. 城镇新增就业1269万人

4. CPI上涨2.5%

5. 失业率降到5.1%

6. 人都可支配收入增长8.1%

7. 疫苗接种率超过85%

一. 2022年主要预期标的为何？

1. 总体演进标的：GDP5.5%

2. 城镇新增就业1100万人以上，落地时，城镇调查失业率5.5%左右

3. 居民消费价格涨幅3%左右。

4. 居民收入稳步增长

5. 粮食保持在1.3万亿斤以上

6. 进出口量稳质升，具体来看，国际收支基本平衡

一. 2022年事务报告对各业界的影响怎样？

1. 2022年金融业界的演进趋势怎样？

2. 2022年房地产业界的演进趋势怎样？

3. 2022年保险业界的演进趋势怎样？

4. 2022年教育业界的演进趋势怎样？

5. 2022年科技业界的演进趋势怎样？

6. 2022年制造业业界的演进趋势怎样？

7. 2022年基建业界的演进趋势怎样？

资料：复苏的经济增长：深V型

一，世界格局重新洗牌

1. 后疫情时代：错综复杂的国际环境

2. 美国新王乱政：降息放水，防疫不力

3. 中东南美不休动荡：和平防疫存疑

4. 不安定的东亚：人口老化，新供给链格局

5. 阿富汗变天：塔利班夺权前景未卜

6. 俄乌冲突：加剧能源和经济波动

7. 2022年的货币战争：美联储放水政策下的美元大周期和人民币破7

8. 十四五规划以及 公司机遇和挑战：疫后全球公司面面观

二、全球各国经济现况

1. 美国经济：经济复苏势头增强，从实践看，收紧货币政策预期增强

2. 欧洲经济：经济强劲反弹，就一线经验说，欧央行坚持货币政策宽松

3. 日本经济：经济复苏乏力，从实践看，继续保持宽松货币政策

4. 新兴经济体：未来经济复苏面临外需趋弱和疫情反复的双重挑战

5. 中国经济：生产成本缓解，实操中，稳中向好态势

三，全球业界现况

1. 生产：全球制造业经期修复快

2. 消费：中国平稳，美国超强消费

3. 库存：不一样的库存周期

4. 就业：恢复偏慢但并非悲观

5. 疫情：不确定性和确定性

6. 全球经济走到哪了？

资料：美国贸易出口金额讲述的全球经济复苏

一、业界链重组将增加成本

1. 后疫情时代的供给冲击：加强横向和纵向维度的业界链安全

2. 增加供应稳定性：增加库存，分散供应商、制造业回流和自主革新

3. 业界政策的新维度：重视系统的稳定性

4. 全球业界链的韧性增加：不同环节的冗余增加，环节本身的重组

二，碳中和带来新约束

资料：第26届联合国气候变化大会：助推碳减排和能源价格上升

1. 能源和大宗商品价格上升会开启大宗商品超级周期吗？

2. 新能源的投资和能源采用的转型

3. 新能源的不稳定性

三，人口老龄化抑制供给扩张

1. 主要经济体劳动年龄人口增速放缓

2. 主要经济体面临的供给约束趋势性增加

3. 新冠疫情的冲击加速人口供给约束

四，金融周期损害效率的作用将下降

1. 房地产和信贷的扩张动能下降

2. 金融的顺周期性有所下降

五，滞胀的经济推演

1. 生产要素和经济运行的成本增加

2. 滞胀压力对经济政策带来的挑战

六，通胀的货币推演

1. 外生货币过度扩张的通胀问题

2. 内生货币过度扩张的资产价格泡沫和债务问题

3. 货币政策怎样在经济增长标的之间平衡

七，资产估值重构

1.全球范围的长期趋势：平均通胀率上升，利率上升

2. 资源部门投资需要大幅增加

3. 绿色转型必然带来新的长期的资产配置

一，一带一路：人类命运共同体

1.命运共同体：沿线国家经济深度融合，就一线经验说，新基建和新能源的输出

1）命运共同体：经济带经济融合

2）2022年进展：新基建和人民币国际化的趋势

3）十四五规划以及 公司机遇和挑战：一带一路沿线中国品牌布局

1. 2.十四五规划：中国融入全球经济的基础

3.数字经济：人民币国际化和新能源-数字经济规划

二、国家安全：国防安全方略重心拉升

1.东欧和中东：地方局部冲突越发激烈

2.东南亚和台海：矛盾和摩擦持续

3.疫情和医疗：新生物战和基因战

4.2022年进展：本世纪中叶将人民军队周全建成世界一流军队

5.十四五规划以及 公司机遇和挑战：军民融合演进方略和公司商机

三、自贸区：周全开放新格局

1.外贸下行：疫情和贸易战叠加下，落地时，外贸难上加难

2. 周全开放新格局

1）上海优势扬帆出海

2）粤闽沿海的优势

3）辽浙豫鄂川渝陕自贸区

4）海南自贸区

3.2022年趋势：周全开放新格局

4.十四五规划以及 公司挑战：自贸区扩大进口的冲击拆解

四，港澳台：一国两制下的博弈

1.香港：狮子山下的新出路

2.澳门：融入湾区的新出路

3.台湾：去中国化的不可能差事

4. 2022年趋势：港澳融入国家十四五演进轨道

5. 十四五规划以及中国地方政府机遇和挑战：香澳的价值以及内地联动

四，国际关系扩列

1. 亚投行：横跨亚非拉90个国家的项目

2. RCEP：全球最 大贸易区

3. 中欧投资协议：释放投资方面潜力

4. 中伊25年周全携手协议：国际关系新一轮攻防战

一，中国数字经济的崛起

1.数字中国：国家的新方略重心

2.从“国服螺旋”到“民富螺旋”

3.质量强国：从反垄断到专精特新

4.融通革新：中小微公司的互联网+和业界融合

5.技艺力量：AI、云计算，区块链的机遇和调整

6.新商业模态：后疫情时代的智慧化业界和服务

7.2022年趋势：摸着石头过河，鼓励更多社会主体投身革新创业

8.十四五规划以及 公司机遇和挑战：互联网金融对传统业界的挑战

二，房地产业界的减负和再出发

1.房地产业界的波动周期，调控和放水的交替

2.被挤压的泡沫：海南，鄂尔多斯多地的地产梦碎

3.房地产推演：房地产影响因素和趋势，运行层面，未来房价的涨跌之争

4.后疫情房产：各地房地产受疫情影响，执行层面，几家欢乐又几家忧愁

5.2022年趋势：“房住不炒”和疫情打击的双重压力下，走势怎样

6.十四五规划以及 公司机遇和挑战：房地产业界限购和居民消费方式变化

三、新战场：金融隐患和货币政策

1.地方政府坏账隐患和民间借贷的隐患

2.地方债隐患和社保危机

3.后疫情时期的财政收入压力

4.2022年趋势：健全财政、货币、业界、区域等等经济政策协调制度

5.十四五规划以及 公司机遇和挑战：利率市场化条件下的信贷和租赁市场

四、数字政府的变革和财政政策

1.周全小康下的中华民族复兴

2.共同富裕的释义和愿景

3.推进反腐财政改革

4.后疫情时代的政府数智化本领建设

5.2022年趋势：加快完善社会主义市场经济体制

6.十四五规划以及 公司机遇和挑战：国有和民营公司演进趋势

一，就一线经验说，国际秩序新局面

1. 新秩序格局重塑

2. 中国会变成另一个苏联吗？

3. 全球未来经济格局展望

二，中国的宏观经济思路

1.区域演进：全国区域协同，区域联动

2.消费升级：人民的美好生活向往

3.未来挑战：稳中求进，防隐患，调结构，促增长，保民生

6.2022年趋势：区域协调演进方略，城市群为主体构筑城镇格局

7.十四五规划以及公司机遇和挑战：中国公司新商业模式和新常态

2. 三、供给侧结构性改革思路

1.降产能：破解过剩产能

2.减库存：缓解房地产业界负担

3.去杠杆：强化防范金融隐患

4.2022年政策解读：助推人的周全演进，三次分配，从实践看，拉升演进的三性。

7.十四五规划以及公司机遇和挑战：中国公司自身的补短板供给侧改革

四、量体裁衣，落地时，走自己的路

1.中西方的差距来源和未来

2.制订自己公司或者业界的新常态打法

3.制胜未来的信心

收束和分享

3.

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博闻智咨询|骆仁童老师