财务报表分析及项目投资决策分析

一、弄懂报表基本含义，真正读懂财务报表

1，三大报表概述

1）财务核算的基础

2）利润表的构成和解读

3）资产负债表的构成和解读

4）现金流量的构成和解读

2、财务比率反应了管控中的哪些问题

1）财务报表指标拆解

2）财务比率和管控短板对接

3、财务报表的舞弊拆解

1）

实务实例报表拆解

2）财务报表拆解招数--报表透视和舞弊识别

二、财务比率数值拆解以及影响因素拆解

1、资产质量以及结构拆解

1）货币资金存量---有钱吗

2）应收款拆解---无偿献血

3）存货拆解----

①存货的资产权重

②增减变动情况以及核算办法

③存货核算办法差异拆解

④单位成本拆解

4）固定资产拆解

2、负债和权益拆解

1）资本结构-杠杆倍数

2）负债结构-经营性负债和非经营性负债

3、收入和利润拆解

1）收入拆解-经营性和非经营性拆解

2）利润口径以及盈利质量拆解

3）扣非前扣非后孰低

4、比率拆解

1）偿债本领比率

2）营运本领比率

3）盈利本领比率

4）国企一利五率指标

5）杜邦财务拆解架构

三、财务拆解助力公司经营决策

1、财务拆解和公司经营决策的关系

1）怎样借助财务报表拆解识别公司经营状况？

2）怎样透过财务资料和业务资料发现并诊断公司经营问题？

3）怎样利用财务拆解的结果为公司经营决策提供有建设性的建议？

2、营运资金管控招数以及指标拆解

1）营运资金效率拆解

2）存货拆解

3）应收账款拆解

4）应付账款拆解

5）公司短期资金预测实务

3、经营中财务指标敏感性拆解

1）产量拆解

2）单价拆解

3）单位变动成本拆解

4）固定成本费用拆解

四、项目投资可行性评核

1. 市场可行性

1）诉求拆解

2）竞争格局

3）营销打法

实例：评核新能源车项目

2、技艺可行性

1）技艺成熟度

2）供给链和资源

3）合规性

3，财务可行性

1）投资估算

-初期资本支出（CAPEX）

-营运成本（OPEX）

-流动资金诉求

2）收益预测

-5-10年收入

-利润

-现金流（需明晰假设条件，如市场占有率年增5%）。

3）财务指标

-NPV（净现值）：>0

-IRR（内部收益率）：应高于业界平均回报率

-投资回收期：一般要求3-7年

-敏感性拆解：测试要害变量

4. 法律和政策隐患

1）合规性

2）政策支持

3）合同隐患

5、营运和管控本领

1）队伍来由

2）执行规划

3）应急预案

6、隐患综合评核

1）隐患矩阵

2）退出制度

7、社会效益

1）ESG影响

2）常见误区

-过度乐观预测：如预测市场占有率过高

-忽视隐性成本：如装置维护、合规整改费用

-低估隐患：未考虑技艺颠覆（如数码相机替代胶卷）

五、项目投资决策要害指标架构

1、怎样评判一个项目:

定性主要考虑哪些因素?

2、怎样评判一个项目:

定量主要涉及哪些指标?

(1) NPV:基于决策时点的价值和代价的判断

(2) IRR: 项目公司股东最关心的指标

(3) ROE:上市公司股东最关心的指标

(4)从杜邦拆解法看利润驱动要素:利润率周转率杠杆率

(5) EBITDA: 剔除了容易混淆公司实际表现的那些经营费用

(6) LTV&LR:杆杆效应

(7) payback period:资本的周转速度

(8) 0CC:机会成本

3，投资项目的折现现金流拆解法

(1)静态拆解

(2)动态拆解

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