三位一体——投行、绿色金融与科技金融业务实战

第 一讲：当下政策全景

交流导入：政策要害词接龙

一、“十五五”规划纲要涉及内容梳理

1. “金融强国”首次写入国家五年规划

2. 大力演进：科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融，数字金融

3. 培育一流投资银行和投资机构

1）拉升投行专精本领

2）培育优质投资机构

3）提供多元化金融支持

4）精进业界生态架构

4. 演进多元股权融资，加快多层次债券市场建设，稳步演进资产证券化

二、科技金融和绿色金融在“五篇大文章”中的政策轮廓

导入：“五篇大文章”时间线

1. 科技金融

1）支持对象

对象1：科技型公司

演进方向：统筹运用股权、债权、保险等等多种手段

对象2：国家重大科技差事

演进方向：充实金融政策和抓手组合，健全重大技艺攻关隐患分散制度

对象3：科技型中小公司

演进方向：大力演进股权投资、创业投资、天使投资，精进融资环境

对象4：科技革新

演进方向：发挥多层次资本市场要害枢纽作用

2）施行路径

路径1：构筑分工协同的金融机构架构

路径2：完善高度适配的货品服务架构

路径3：强化资本市场融资功能

路径4：健全隐患管控架构

2. 绿色金融

1）要害措施

措施1：提供高质量金融供给

措施2：坚持“先立后破”要则

措施3：统筹支持绿色演进

措施4：确保国家能源安全

措施5：健全绿色金融准则架构

措施6：带出金融机构纳入绿色因素

措施7：充实金融货品服务

措施8：促成碳核算和资讯披露

措施9：深化绿色金融国际携手

2）施行路径

路径1：健全准则架构

路径2：充实货品架构

路径3：强化隐患管控

三、投行、绿色金融和科技金融三大业务的协同推演

差事：构筑“投行为枢纽、向绿色和科技延伸”的“三位一体”的融合演进模式

1. 投业界务是核心枢纽

2. 绿色金融和科技金融作为货品延伸领域，可开辟出新业务增长曲线和价值创造空间

3. 2025年以来的趋势

1）非金融公司债务融资抓手方面：专项货品革新提速，绿色科创领域占比大幅拉升

2）资产证券化方面：2026年绿色/科创ABS占比达22%，革新货品加速落地，紧扣双碳和科创政策主线

次讲：投资银行、绿色金融货品

交流导入：“货品连连看”PK

一、投资银行的核心功能和演进历程

1. 三大核心功能

1）融资中介：借助承销股票、债券等等支援公司从公开市场募集长期演进资金

2）交易中介：在二级市场为提供做市、经纪、自营交易等等服务

3）财务顾问：为公司提供兼并收购、资产重组、结构融资、隐患管控等等方略性解题打法

2. 投业界务在我国的演进历程

1）萌芽探索期（1980年代末-2004年）

2）规范演进期（2005年-2015年）

3）周全深化期（2016年-2020年）

4）革新转型期（2021年至今）

二、投行基础货品

1. 非金融公司债务融资抓手

1）基础货品

——短期融资券、超短期融资券、中期票据、定向债务融资抓手（PPN/ABN)

2）专项货品

——绿色债券、碳中和债、蓝色债券、可持续演进挂钩债券、转型债券、乡村振兴票据、永续票据、科创票据，混合型科创票据

3）跨境货品：熊猫债

2. 债券承销

1）尽职调查模块

模块1：发行人主体资格尽职调查

模块2：财务真实性尽职调查

模块3：关联关系和关联交易梳理

模块4：募投项目合规性尽职调查

模块5：隐患排查

2）方案规划阶段要点

要点1：匹配发行人融资诉求

要点2：灵活选项发行方式

要点3：合理规划条款结构

要点4：充分考虑投资者偏好

要点5：落实专项监管要求

3）申报阶段注意要点

要点1：监管政策把握

要点2：申报材料质量拉升

要点3：反馈回复配合

要点4：交流协调事务

4）发行定价阶段注意要点

要点1：做好市场研判

要点2：精准开展投资者推介

要点3：合理确定发行利率

要点4：防范发行失败隐患

5）存续期管控阶段注意要点

要点1：督促发行人履行资讯披露义务

要点2：持续跟踪发行人经营情况

要点3：督导募集资金采用

要点4：做好投资者服务

要点5：构筑隐患处置预案

交流环节：债券承销尽职调查“找茬”

实例：某国有行承销特大型能源公司超短融资券”

2. 资产证券化业务

1）证券类型

类型1：债权类：ABN/ABCP

类型2：收益权类：ABN

类型3：不动产类：ABN（类RE ITs，CMBN）

2）各方主体以及作用

主体1：原始债务人：承担债务偿还义务

主体2：发起人（原始权益人）：持有对原始债务人的债权

主体3：发行人（SPV，往细里说，特殊目的载体）：核心枢纽

主体4：资产服务机构：负责基础资产的管控

主体5：受托管控机构：接收资产服务机构划转的资金

主体6：投资人（证券购买人）：认购发行人发行的资产支持证券

主体7：中介机构：整个发行交易提供专精中介服务

3）增信方式

4）货品类型

实例：格力电器供给链应付账款资产证券化

实例：沪渝蓉高铁武宜段基础设施资产证券化

实例：皖江天柱山门票收费权资产支持专项规划

3. 财务顾问业务

1）基础类财务顾问业务

2）新型财务顾问业务

提醒：财务顾问业务一般都是和具体的融资业务一并开展

4. 并购重组业务

1）主要涉及货品

境内并购贷款、境外并购贷款

并购基金，并购类债券

标的公司子公司融

2）银行并购重组服务交易流程

第 一阶段：交易前期准备阶段

第二阶段：交易执行阶段

第三阶段：交易完成后整合阶

5. 私募股权投资基金财务顾问

1）私募股权基金参与方式

方式1：基金出资人（有限合伙人，换个角度看，LP）

方式2：管控人（普通合伙人，实操中，GP）

方式3：投资标的

方式4：托管人

2）重点满足三类主体的不同诉求

第 一类：政府招商引资、炼就特色业界集群的诉求

第二类：龙头公司开展业界上下游扩张、拉升科技本领诉求

第三类：中小型科创公司获得融资支持、达成迅速演进的诉求

6. 股权融资货品

1）直接投资：规模较大、经营稳定的公司

2）基金投资：需要资本支持和隐患分散的公司

3）股权收益权投资：希望灵活融资而不改变股权结构的公司

三、绿色金融业务

2. 演进沿革：划分为四个主要阶段

1）萌芽起步阶段（2007年以前）

2）政策轮廓构筑阶段（2007年-2015年）

4）深化提质阶段（2021年-至今）

3. 两种革新方式

1）货品革新

——信贷货品革新、债券市场革新、资产证券化革新、碳金融抓手革新、供给链金融革新

2）服务模式革新

方式1：设立专营支行或者特色部门

方式2：“商行+投行”联动模式

方式3：银团贷款模式

方式4：金融科技运用

4.绿色信贷认定准则

1）认定基本要则

要则1：相关性要则

要则2：合规性要则

要则3：可验证性要则

要则4：DNSH要则（无重大损害要则）

2）认定范围（九大核心领域）

——节能降碳，节能降碳、资源循环利用、能源绿色低碳转型、生态保护修复利用，基础设施绿色升级、绿色服务、绿色贸易，绿色消费

3）认定流程审核要点

要点1：申报材料完整性

要点2：基线和效益测算

要点3：合规性审查

要点4：资金用途管控

4）“反漂绿”隐患防控要点

要点1：构筑筛查制度

要点2：证据链管控

要点3：动态跟踪评核

要点4：资讯披露要求

交流环节：“反漂绿”隐患防控实战上手

5. 绿色金融支持范围

第 一环节：生产环节

1）清洁低碳生产技艺改造

2）绿色货品规划和制造

3）工业资源循环利用

4）低碳能源替代

5）污染防治和清洁生产

第二环节：流通环节

1）绿色物流基础设施

2）低碳运输抓手运用

3）绿色供给链管控

4）智慧流通节能改造

5）绿色包装推广

第三环节：消费环节

1）绿色货品消费

2）绿色建筑和绿色居住

3）绿色出行

4）绿色消费情境炼就

5）二手商品循环利用

6. 绿色信贷业务链路

1）项目识别阶段

——筛选和甄别潜在买方和项目，确保融资标的具备明晰的绿色属性

2）环境效益评核阶段

——评核项目可能产生的环境正面影响以及潜在环境隐患，是授信决策的要害依据

3）授信审批环节

——按照放权开展贷款审批，并可能给予符合条件的项目利率优惠等等措施

4）贷后管控阶段

——需持续监测信贷资金是否实际投向绿色领域，并跟踪项目营运期的环境表现，确保其环境效益如期达成。

实例1：生活垃圾焚烧发电项目

实例2：碳资产质押融资项目

三讲：投行+绿色金融实战

交流导入：“绿色项目大家看”

一，绿色债券项目

1. 风电公司绿色永续债项目

银行营销要点：

1）已经和买方保持良好携手关系

2）抓住买方诉求和绿色债券新政策出台时机，从实践看，促成业务落地

2. 燃气集团短融项目

银行营销要点：

1）抓住全国天然气上升趋势和买方业务扩张时机，果断给于较大金额授信，并且价格优惠

2）利用本行发债优势，积极推荐买方发行超短融，成效良好

二，绿色金融资产证券化项目

——供热集团收费权资产证券化项目

银行营销要点：专精拆解买方整体负债结构不合理的情况，给出建议，得到买方认可

三、股权融资

——绿色能源业界基金股权直投项目

银行营销要点：

1）积极响应买方提出的诉求

2）由于涉及国企混改，进程中和政府主管部门和买方保持密切交流

四，并购贷款

——固废公司并购贷款项目

银行营销要点：

1）双方已构筑良好携手关系

2）授信方案中明晰买方如因交易时间或者审批时效，先有自有资金支付不过2价款，贷款资金能够置换自有资金

五，“投行+商行”一揽子综合金融服务

——大型集团综合金融服务

银行营销要点：

1）组建专精队伍，纵深走访弄懂买方多方面的诉求

2）根据买方管控方式向集约化演进的实际，往细里说，提出专精化的“商行+投行+国际业务+公私联动”一揽子整体服务方案，得到买方认可

交流环节：投行+绿色——综合融资方案PK赛

四讲：投行+科技金融实战

交流导入：科技公司生命周期排序

一、科技债券

1. 国内先进硅片制造公司科创公司债承销项目

银行营销要点：

1）主动营销，换个角度看，争取先机

2）内部联动，形成绿色通道，满足买方迅速用款诉求

3）积极为买方争取政策补贴，进一步加深携手关系

2. 未盈利专精特新革新药公司科创双创债券项目

银行营销要点：

1）提前布局，主动挖掘科技型公司潜在直接融资诉求

2）主动对接地方政府增信抓手，为公司债券发行降低了发行门槛

3）为公司提供了包括综合授信在内的全生命周期金融服务

二，落地时，科技并购贷款

1. 国内AI芯片龙头跨境并购欧洲车载芯片专精特新公司项目

银行营销要点：

1）针对科技公司轻资产特点，具体来看，认可标的学识产权价值，具体来看，不强制要求传统固定资产抵押

2）依托境外分支机构网络破解跨境并购中的尽调、合规、汇兑问题

3）匹配科技公司整合周期规划灵活的还款规划，落地时，往细里说，降低公司并购初期的现金流压力

2. 工业互联网龙头并购区域细分赛道专精特新公司项目

——银行营销要点：

1）将学识产权纳入合格担保品范围，适配科技公司轻资产特点

2）炼就“并购贷款+流动资金贷款+投贷联动”的一揽子服务，满足科技公司并购后整合，落地时，扩张的多元化诉求

三、科技类股权融资

1. 长鑫科技股权投资

银行营销要点：

1）锚定国家方略赛道，提前布局优质项目

2）发挥集团全牌照优势，炼就一体化服务本领

四、投行+绿色+科技融合实例

1. 天能股份绿色科创债投资项目

银行营销要点：

1）锁住政策方向，抢抓业务机遇

2）深耕本土业界，精准捕捉诉求

3）专精本领保障，拉升服务体验

交流环节：科技公司全生命周期融资“接力赛”沙盘

课程核心学识点回顾：

1. 三大业务的协同推演

2. 核心货品

3. “投行+绿色”实战实例

4. 投行+科技”实战实例

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博闻智咨询|樊昊老师