课程大纲
第一天：宏观洞察・业界机遇・抓手奠基（
6
小时）
模块一：宏观经济形势和政策解码（
60
分钟）
1.
基建投资和国企定位定位
◦
经济复苏期水务基建的方略价值：
2025
年专项债投向占比中水务领域达
18%
，往细里说，地方政府隐性债务化解对市场化项目的诉求缺口（预计
2025-2027
年水务市场化项目规模超
8000
亿）
◦
国企改革深化要求：北排作为市属国企在
“
城市服务商
”
转型中的投资责任和效益平衡（近
3
年集团市场化项目占比从
45%
拉升至
68%
）
◦
实例：雄安新区启动区水务项目怎样承接
“
非首都功能疏解
”
宏观方略，获得中央预算内资金倾斜（项目获中央资金支持占总投资的
22%
）
2.
核心政策三维拆解
政策领域
要害条款
北排适配路径
新制度
PPP
国办函〔
2023
〕
115
号：强化营运绩效考核
亦庄台湖项目将
“
再生水利用率
”
纳入付费挂钩指标（利用率每拉升
5%
，服务费上浮
3%
）
专项债管控
财预〔
2024
〕
62
号：支持厂网一体化
深圳坪山项目借助
“
管网改造
+
水厂扩建
”
打包申报专项债（获批额度
3.8
亿，运行层面，利率
2.95%
）
REITs
扩募
证监发〔
2025
〕
19
号：新增生态环保品类
槐房再生水厂资产证券化可行性研判（预计发行规模
5.2
亿，落地时，年化收益率
6.8%
）
模块二：环保业界趋势和水务投资机遇（
120
分钟）
1.
业界演进三大方向
◦
技艺迭代：膜生物反应器（
MBR
）等等工艺渗透率年增
12%
，北排膜科技业界化布局（年产能
500
万㎡超滤膜，在实际应用里，市场占有率达
15%
）
◦
模式融合：
“
水务
+
生态
”“
水务
+
能源
”
跨界融合，具体来看，那考河流域达成
“
污水处理
-
湿地旅游
-
光伏发电
”
复合收益（年综合收益较单一水务项目拉升
40%
）
◦
数智化转型：智慧水务市场规模
2025
年将破千亿，落地时，北排
“
感知层
-
平台层
-
运用层
”
架构实践（已覆盖全国
12
个项目，运维效率拉升
35%
）
2.
重点领域投资机遇（新增具体资料和趋势）
◦
城市综合管廊
：
趋势：
“
十四五
”
全国规划建设管廊
2000
公里，在实际应用里，
2025
年市场规模超
1.2
万亿，落地时，水务管线占管廊敷设比例达
38%
资料支撑：北京副中心地下管廊项目（北排参与
32
公里建设）投资强度
4.8
亿元
/
公里，往细里说，水务设施占比
42%
，年都营运收益
2800
万元（含管廊租赁
+
运维服务）
机遇点：京津冀、长三角等等城市群新建管廊项目中，换个角度看，
“
管廊
+
水务设施
”
打包投资模式占比逐年拉升（
2024
年达
65%
）
◦
给排水基础设施
：
趋势：县域给排水设施缺口超
1.8
万公里，城镇化率每拉升
1%
，新增给排水诉求
1200
公里
资料支撑：雄安容东片区
“15
分钟给排水服务圈
”
建设心得（投资强度
2.3
亿元
/
平方公里，从实践看，服务人口
12
万，水质达标率
100%
），运行层面，
2025
年县域市场化项目招标量预计增长
50%
机遇点：老旧管网改造（全国存量管网超
120
万公里，实操中，需改造比例
35%
）、应急供水设施（极端天气后诉求激增，具体来看，北排
2024
年应急项目营收增长
62%
）
◦
低碳水务
：
资料支撑：
CCUS
技艺在茅口水厂的试点运用（年碳减排量
1.2
万吨，在实际应用里，可交易收益超
80
万元），
2025
年水务业界碳交易市场规模预计达
50
亿元
模块三：投资核心指标和决策流程（
1
2
0
分钟）
1.
四大投资指标原理和水务适配
◦
净现值（
NPV
）：
原理：现金流时间价值的量化体现，落地时，基准收益率取水务业界长期贷款利率（当下
3.85%
）
实例：南宁那考河项目
NPV
测算（总投资
10.65
亿，换个角度看，年都收益
1.2
亿，营运期
20
年，在实际应用里，
NPV=1.87
亿）
◦
内部收益率（
IRR
）：
原理：项目自身盈利水平的核心指标，换个角度看，北排内部基准
IRR≥6.5%
（重资产项目
≥6%
，运行层面，具体来看，轻资产项目
≥8%
）
实例：亦庄台湖项目
IRR
动态跟踪（建设期
IRR 4.2%
，就一线经验说，具体来看，营运第
3
年升至
6.3%
，运行层面，第
5
年达
7.1%
）
◦
投资回收期：
原理：静态回收期需
≤15
年，往细里说，动态回收期需
≤20
年（水务重资产特性适配），在实际应用里，运行层面，就一线经验说，北排深圳坪山项目静态回收期
12.8
年
◦
资本收益率（
ROI
）：
原理：税后利润
/
总投资，往细里说，就一线经验说，需高于集团资本成本率（当下
5.2%
），从实践看，那考河项目
ROI
达
7.3%
2.
国企投资决策五步法实战
①
标的锚定：
◦
北排准则：契合
“3+N”
赛道（黑臭水体
/
厂网一体化
/
村镇水务
+
新兴领域），运行层面，优先选项财政实力强（一般公共预算收入
≥50
亿）、政策支持明晰的区域
◦
实例：安庆项目标的拆解（水质达标率
100%+
营运成本
≤1.2
元
/
吨
+ 3
年内达成再生水利用率
≥30%
）
②
多维研判：
◦
政策合规性（特许经营期限不超
30
年，在实际应用里，防止政府违规兜底）、技艺可行性（工艺适配水质特征，就一线经验说，如高盐废水需采用膜分离工艺），财务可持续性（政府付费
+
采用者付费覆盖成本率
≥1.1
倍）
③
打法拟定：
◦
投融资组合：自有资金（
20%-30%
）
+
专项债（
20%
，往细里说，实操中，优先申报）
+
银行贷款（
50%-60%
，在实际应用里，运行层面，具体来看，利率争取
LPR
下浮
10-15BP
）
④
决策执行：
◦
三重一大决策流程：项目组编制可行性研究报告
→
投资部初审
→
风控部合规审查
→
党委常委会审议
→
市国资委备案（重大项目需市政府审批）
⑤
投后复盘：
◦
季度
KPI
监控（出水达标率、成本将控率、现金流覆盖率），实操中，年度综合评核（调整投融资打法或者营运方案）
模块四：投融资模式革新深度拆解（
6
0
分钟）
1.
经典模式升级实践
◦ BOOT
模式
2.0
：
槐房再生水厂实例：地下三层管廊集成（维修层
+
装置层
+
管廊层），
40
年携手期内分三期开展资产增值改造（一期精进工艺，二期增加再生水产能，实操中，落地时，三期接入碳捕集装置），到期移交时资产价值较初始增长
40%
，运行层面，年都收益拉升
8%-10%
◦ PPP
生态化改造：
那考河流域项目：将
“
湿地修复面积（
120
公顷）
”“
生物多样性拉升（新增物种
15
种）
”
转化为生态补偿指标，就一线经验说，年获地方政府额外补贴
1200
万元，执行层面，同时开发湿地旅游（年迎送游客
50
万人次，落地时，具体来看，执行层面，营收
600
万元）
2.
革新模式探索
◦ EOD
模式：
宿州项目
“
污水治理
+
土地开发
”
联动（治理流域面积
8
平方公里，从实践看，带动周边
2000
亩土地增值，实操中，换个角度看，借助土地溢价回收投资成本
15%
，破解项当下期资金缺口）
◦ REITs
预备：
筛选西红门（年净利润
4200
万），连云港（年净利润
3800
万），深圳坪山（年净利润
5100
万）
3
个项目组建资产包，营运满
3
年符合申报条件（净利润率
≥8%
，执行层面，现金流稳定），预计
2026
年申报发行
第二天：营运提效・隐患防控・落地实操（
6
小时）
模块五：北排业界营运系统拆解和模式革新（
60
分钟）
1.
业界营运系统架构（贴合北排业务特性）
◦
全链条协同制度：
“
投
-
建
-
营
”
一体化衔接：投资阶段同步拟定营运准则（如安庆项目投资时明晰
“
管网漏损率
≤12%”
），换个角度看，建设阶段预留智慧运维接口（茅口水厂施工时预埋
1200
个监测点位），营运阶段反馈投资精进建议（西红门项目营运后建议调整再生水定价制度）
◦
核心营运架构：
①
准则化架构：覆盖
12
类水务项目（水厂
/
管网
/
湿地等等）的《北排营运管控指引》，包含
286
项操作准则（如
MBR
膜清洗周期、管网巡检频次）
②
数智化支撑：北排
“
水务云平台
”
整合全国
32
个项目资料，达成营运资料实时监控（资料传输延迟＜
5
秒），异常自动预警（准确率达
92%
）
③
英才保障：
“
营运专家库
”
（涵盖工艺、装置、成本管控等等领域
200
余名专家），执行层面，构筑
“
项目
-
总部
”
双向英才交流制度
2.
营运模式革新管控（北排实践实例）
◦
“
水务
+”
跨界营运：
实例
1
：槐房再生水厂
“
水务
+
光伏
”
（厂房屋顶光伏装机容量
5MW
，往细里说，年发电量
600
万度，覆盖厂区
30%
用电诉求，年节约电费
480
万元）
实例
2
：那考河
“
水务
+
生态旅游
”
（炼就
4A
级景区，年营收
1200
万元，往细里说，反哺营运成本
15%
）
◦
轻资产营运输出：
实例：北排为某省水务集团提供
“
技艺
+
管控
”
输出服务（派驻
15
人专家队伍，输出营运准则，实操中，年服务费
800
万元，在实际应用里，利润率达
35%
，较传统重资产项目拉升
20
个百分点）
◦
社群化营运：
实例：深圳坪山项目构筑
“
用户服务群
”
（覆盖周边
10
个社区，
50
家公司），运行层面，实时响运用水诉求，再生水销量年增长
25%
模块六：智慧营运和成本管控架构（
1
2
0
分钟）
1.
全链条智慧营运实践（补充细节实例）
◦
智慧管网
“
坪山模式
”
深度解码：
①
感知层：
4054
公里管网布设
1200
个压力
/
流量传感器（每
3.4
公里
1
个），执行层面，往细里说，泄漏检出时间从
24
小时缩至
15
分钟，运行层面，
2024
年减少漏损水量
18
万吨，就一线经验说，挽回损失
108
万元
②
平台层：
GIS
系统整合管网资料（包含管径，材质、建设年代等等
12
类资讯），达成
“
竣工即入库
”
动态更新（资料更新延迟＜
24
小时），换个角度看，换个角度看，落地时，防止因资料滞后导致的施工冲突（
2024
年减少
3
起施工事故）
③
运用层：
AI
算法预测管网淤积（基于近
5
年流量、水质资料训练模型），养护成本降低
30%
（年节约
480
万元），从实践看，实操中，落地时，实操中，在实际应用里，养护效率拉升
40%
◦
智慧厂站
“
茅口样本
”
：
数字孪生系统覆盖
“
进水
-
处理
-
出水
”
全流程（构筑
1:1
三维模型），具体来看，换个角度看，在实际应用里，工艺参数自动调节响应时间＜
1
分钟（如进水
COD
超标时，自动拉升曝气强度），实操中，往细里说，就一线经验说，能耗下降
18%
（年节约电费
320
万元），实操中，换个角度看，人工成本降低
25%
（减少运维人员
12
人）
2.
成本管控三维突破
◦
固定成本精进：
装置全生命周期管控：槐房水厂
MBR
膜组件借助
“
化学清洗
+
物理擦洗
”
工艺改进（调整清洗剂浓度至
0.8%
，在实际应用里，具体来看，擦洗频率至每周
2
次），采用寿命从
3
年延至
5
年，就一线经验说，单支膜成本从
1.2
万元降至
0.72
万元，落地时，换个角度看，从实践看，就一线经验说，从实践看，年节约膜更换费用
680
万元
◦
变动成本压缩：
药剂精准投加：雄安项目采用
“
在线水质监测仪
+
自动投药泵
”
联动系统（实时监测进水氨氮浓度，就一线经验说，具体来看，自动调整
PAC
投加量），落地时，药剂消耗降低
22%
（年节约药剂费
156
万元）
◦
隐性成本挖掘：
再生水梯级利用：西红门水厂达成
“
厂区绿化用水
100%
自给（年用量
8
万吨）
+
周边工业供水（年销量
25
万吨，就一线经验说，售价
1.8
元
/
吨）
”
，就一线经验说，年增收
260
万元，运行层面，同时减少自来水用量
33
万吨，运行层面，节约水费
66
万元
模块七：全周期隐患防控和实例复盘（
1
2
0
分钟，从实践看，执行层面，实操中，原模块保持时长）
1.
四类核心隐患防控架构（补充化解细节）
◦
政策隐患化解：
实例：
2024
年污水处理费调价政策落地（部分城市调价幅度
5%-10%
），北排借助提前签订
“
价格联动条款
”
（约定
CPI
每上涨
3%
，污水处理费上浮
2%
），运行层面，深圳项目收益波动将控在
±3%
内，往细里说，从实践看，防止收益下滑隐患
◦
工程隐患管控：
亦庄台湖地下水厂实例：
200
万土方开挖采用
“
分层支护（每
5
米设一道钢板桩）
+
实时沉降监测（布设
50
个监测点，实操中，每
2
小时资料采集
1
次）
”
，具体来看，累计沉降量将控在
3mm
内（规范要求
≤5mm
），防止返工损失（预计减少
2000
万元返工成本）
◦
营运隐患化解：
极端天气化解：
2024
年汛期（北京降雨量超历史同期
120%
），换个角度看，运行层面，从实践看，在实际应用里，执行层面，借助智慧防汛平台调度
61
组抢险单元（含抽水泵车，应急管网等等），实操中，达成积水点清零时间从
4
小时缩短至
2
小时，减少用户投诉
80%
，往细里说，运行层面，换个角度看，防止赔偿损失
300
万元
◦
财务隐患预警：
构筑
“
现金流健康度模型
”
（指标含现金覆盖率，执行层面，应收账款周转率，融资成本率），就一线经验说，当某项目现金覆盖率＜
1.2
倍时自动触发融资预案（如启动银行授信额度，在实际应用里，往细里说，调整付款节奏），落地时，落地时，
2024
年成功化解
2
个项目的短期资金缺口（合计
8000
万元）
2.
失败实例深度复盘（补充改进措施）
◦
警示实例
1
：某地级市管网项目（非北排）
问题：前期未做管线探测（仅倚重
10
年前的纸质图纸），在实际应用里，从实践看，换个角度看，具体来看，施工中破坏燃气管道致停工
3
个月，具体来看，在实际应用里，成本超支
1800
万
北排对照：安庆项目采用
“
无人机航拍
+
地下雷达探测
+
人工核查
”
三维探测法（投入探测费用
80
万元），往细里说，构筑完整的管线档案，换个角度看，往细里说，达成零管线冲突，执行层面，运行层面，节约潜在返工成本超
500
万元
◦
警示实例
2
：某水厂工艺选型失误（非北排）
问题：未充分调研进水水质（高盐废水占比达
20%
），就一线经验说，运行层面，落地时，采用常规
A/O
工艺，处理后水质不达标，就一线经验说，改造耗资
2300
万
北排对照：连云港项当下期开展
3
个月水质监测（采集水样
120
组，执行层面，换个角度看，拆解
28
项指标），从实践看，实操中，定制
“
臭氧氧化
+
活性炭吸附
+
超滤
”
组合工艺，一次性达标，防止改造成本，营运成本较预期降低
8%
模块八：线上答疑和问题研讨（
60
分钟，原分组实战调整）
1.
定向答疑环节（
40
分钟）
◦
答疑专家：北排业界集团投资部负责人（
10
年水务投资心得），营运管控部总监（主导
15
个项目营运）、风控部经理（负责全周期隐患管控）
◦
预设答疑方向：
①
县域水务项目怎样平衡
“
公益属性
”
和
“
盈利诉求
”
？
②
新制度
PPP
政策下，具体来看，怎样规划政府付费和绩效考核的挂钩制度？
③
智慧水务系统建设的前期投入和后期收益怎样平衡？
④
极端天气下，执行层面，换个角度看，实操中，管网应急抢修的资源调配制度怎样精进？
2.
问题研讨环节（
20
分钟）
◦
研讨主题：结合北排业务，拆解
“
低碳转型来由下，水务项目的投资营运精进路径
”
◦
参与形式：参训者线上留言提出具体项目痛点（如某项目碳减排成本过高、某区域再生水推广困难），专家实地拆解问题并提供解题打法
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课前：顾问访谈 2 位管理者，收集现状与问题清单，讲师据此调整案例。课中：讲授与演练各占一半，产出可直接用的工具与方案。课后：7 天内提交改进建议，30 天内一次线上答疑。